判断中国综艺节目市场的繁荣程度，有一个很重要的维度是影视上市公司在这一领域的布局力度。前几年，综艺节目还是颇受资本追捧的行业，影视上市公司纷纷加大了在这一块的投入，采取的合作模式也往往是操盘经营，与平台方进行“收视对赌、广告分成”，影视产业观察曾在2017年的报道中对此进行了细致的梳理。那么两年多过去，影视上市公司在综艺领域的布局发生了怎样的变化？恰逢近期各大公司公布2019年上半年报告，我们可以基于这些报告公布的数据来探究一番。
主板上市公司
影视产业观察曾在2017年盘点了8家主板上市的影视公司华录百纳、华策影视、唐德影视、北京文化、上海新文化、完美世界、华谊兄弟、引力传媒在综艺领域的布局。但是如今，已有多家影视上市公司退出了综艺节目市场。曾在2016年投入约1.27亿参与五档综艺节目制作的北京文化，2017年投资制作节目减至两档，取得总收入为7037万，而在2018年的年报中，综艺的收入已经为空白。上海新文化的年报中，综艺节目也已不见踪影。广告公司引力传媒2017年曾操盘运作了浙江卫视《向上吧诗词》节目，但2018年和2019年上半年未再投资综艺节目。而其他公司的表现也大多惨淡。
唐德影视
首先是历经了“好声音”版权纠纷的唐德影视，在综艺方面已经处于停滞状态。其2018年年报中，已宣布对其此前向《好声音》海外模式方所支付的1875万美元及相关税费，全额计提减值准备，可谓损失惨重。而除了《好声音》外，唐德影视也曾公布过成龙参与的《筑梦中国C计划》等多个大型综艺项目，但都没有了下文。从《好声音》的模式版权纠纷，到高以翔、范冰冰接连出事让斥巨资拍摄的《巴清传》面临播出难望的窘境，唐德影视的日子非常难过，目前整个公司的市值已经跌至了28亿左右。
华录百纳
而同样在综艺领域损失最为惨重的当属华录百纳，华纳百纳在2014年斥资高达25亿元收购广告公司蓝色火焰，后者曾是综艺领域赫赫有名的操盘方，但在蓝色火焰与华录百纳完成业绩对赌期后，综艺板块的表现急转直下，2018年华录百纳的综艺收入为1.5亿，相较2017年的4.75亿下降了68.45%。营业成本高达2.69亿，亏损了1.19亿。2018年底，华录百纳宣布将以10万元的价格转让北京蓝火的100%股权、以400万元的价格转让旗下喀什蓝火的股权，对比当初的天价收购，转让让公司蒙受12-18亿元的投资亏损。这样血淋淋的教训也让上市公司对收购综艺公司望而却步。
华谊兄弟
在《手机2》所引发的轩然大波之后，华谊兄弟的整体业务都处在动荡之中，综艺节目方面的表现也深受牵连，2018年其参与了《奔跑吧》第二季、《王牌对王牌》第三季、《机器人争霸》等五档节目，但2019年上半年只参与了《年味有FUN》第三季这档小型综艺。
华策影视
如上所述，8家主板上市公司中已有6家基本上退出了综艺节目领域。剩下的两家公司中，华策影视在综艺板块的表现较其公司其它板块的业绩下滑更加明显。2019年上半年，华策影视取得了9.25亿元的营业收入，但综艺收入仅为2784万元，占比为3%。如下表所示，华策上半年制作了3档综艺，包括两场晚会，合作形式均为承制。
回顾前两年，2017年综艺节目板块的收入为2.83亿，占总收入的5.39%。2018年，如下表所示，华策影视推出了两档在一线卫视播出的季播综艺和四场晚会，均为承制项目，收入达到了3.83亿，占总收入的6.6%，较2017年增长明显，但营业成本高达3.78亿，毛利润仅为1.53%。这促使华策影视在今年上半年收缩了综艺板块的布局。
2018年华策影视上映综艺情况
曾出现在华策2018年年报中预计2019年将推出的综艺《漂亮的房子2》、民谣综艺《作歌的少年》均没有了下文。预计2019年下半年推出的综艺仅剩下了计划在浙江卫视播出的《2019年抖音美好奇妙夜》。
完美世界
对比来看，以游戏为主业的上市公司完美世界在综艺节目领域的表现尚属不错，其在综艺领域的投资是通过2010年收购的子公司鑫宝源，后者由知名导演赵宝刚创办，掌握了大量的艺人资源，经常以打包提供艺人阵容的方式参与大型综艺节目，2018年，其参与投资制作了《欢乐中国人第二季》、《向往的生活2》、《无限歌谣祭》、《极限挑战4》等节目，赢得了良好的口碑及收视率。
在完美世界的年报中，艺人经纪及综艺节目收入被合并计算。2017年这一部分的收入为1.79亿，占营业收入的2.25%，营业成本9926万，毛利润达到44.41%。2018年总计为1.94亿，占营业收入的2.41%，相较2017年还有所提高，营业成本为1.27亿，毛利率为34.4%，相较2017年有所下降。不过在完美世界2019年上半年报中，未出现综艺节目的身影，虽然公开资料显示《向往的生活》第三季等节目中仍有完美世界旗下鑫宝源的身影，但总体上其在综艺上的布局也在收缩。
天择传媒
不过值得注意的是，2017年A股上市的天择传媒在综艺节目的发展仍然比较稳健。仅2019年上半年，天择便有五档制作的季播综艺播出，包括东方卫视的《我们在行动》、《闪亮的名字》、安徽卫视《爱的旅行》、陕西卫视《我的家乡在陕西》以及哔哩哔哩播出的《守护解放西》。作为国有控股、背靠长沙广播电视集团的公司，天择传媒在把握政策、制作主旋律题材节目方面有着得天独厚的优势。2019年上半年，天择传媒总收入1.17亿，成本9632万，不过其报表中并未对各版块的业务进行拆分，除了综艺外，也包括了剧集、电影及天择传媒学院等板块的收入。
新三板上市公司
A股上市影视公司大部分已经撤出了综艺节目的战场，而新三板上市公司的情况则更不容乐观。在影视产业观察2017年曾盘点的十大新三板上市的综艺节目制作公司中，已经有五家公司从新三板摘牌，包括唯众传媒、好看传媒、恒顿传媒、好样传媒和爱尚传媒，不再寻求从新三板实现资本化的道路。
长江文化
在剩下的公司中，长江文化背靠湖北广播电视台，2018年其推出的主要综艺节目包括与湖北台合作的《饮食养生汇》、《你就是奇迹》、《大王小王》等，以及与央视2套合作的科技类节目《机智过人》。2018年，其节目及大型活动板块年收入为1.57亿元，但毛利润仅为514.73 万元，同比下降27.83%，年报中解释称“主要原因系大部分栏目（节目）均与广告招商挂钩，经济下滑至广告招商较困难，导致栏目（节目）板块毛利大幅下降。”
而2019年上半年报显示，长江文化节目板块实现收入 951.81 万元，同比下降 80.60%，毛利-281.11 万元， 同比下降 44.09%，其解释称“节目业务下滑较大的主要原因为大部分节目业务均与广告招商挂钩，上半年广告招商困难使得广告资源无法顺利销售变现，导致栏目（节目）板块收入及利润大幅下降。”
能量传播
另一家以综艺节目为主业的能量传播2018年制作了《鲁豫有约一日行》第五季，《超级演说家2018》《我是演说家第五季》。公司完成营业收入1.32亿元，同比下降了57.05%，净利润-6917万元，同期下降 277.43%。其年报中解释称“主要是公司主要产品电视栏目的市场规模和大型节目完工数量较上年有所下滑，以及公司主要产品之一的《我是演说家》处于制作过程中，致使电视栏目制作收入有所下降。”而2019年半年报显示，能量传播的营业收入为4094万，较上年同期减少33.43%，净利润-1621万元，较上年同期减少784.24%，主要是因为“公司客户支付节目制作预算大幅下降，供应商制作成本小幅上涨所致。”
大陆桥
以制作纪实类节目，尤其是国际合作项目见长的大陆桥，近两年也面临业绩持续下滑的压力。2018 年，大陆桥为央视制作了《地理中国》、《国家记忆》、《中国影像方志》等，并制作了中德合作纪录片《桥》和中英合作纪录片《地平线》等。实现营业收入4609 万元，较 2017 年同比减少20.71%，毛利率为 25.78%，比2017年减少 7.26 百分点。其年报中解释称“原因主要为公司广告收入减少 424.34 万元；其次，因纪录片行业特殊性，节目制作周期较长，制作完成后后期摊销成本比较大，加之融媒体市场新项目研发投入增加，导致制作类收入减少”。
而2019年上半年，大陆桥的业绩更为惨淡，实现营业收入 885.20 万元，较上年同期减少 1,667.66 万元，同比下降65.33%。净利润-530.48万元，，较上年同期185.00万元减少715.48万元，同比下降386.74%，主要原因为“国家政策导向的变化、整体经济下行压力以及行业不利影响，造成公司项目减少、收入减少。”
实力文化
以制作文化类节目见长的实力文化，趁着近几年政策倡导文化类节目的东风，总体上保持了尚属不错的经营业绩。2018年实现营业收入1.22亿元，较2017年增长7.37%，但由于项目结款周期的原因，净利润较2017年降低 61.18%，但仍然达到了1127万元。2019年上半年，实力文化实现营业收入4152万，较上年同期增长 303.46%，主要是《一本好书》《见字如面》等项目的回收款，实现利润386万，较上年同期增加24.23%。不过在实力文化的年报中，也有对公司所面临经营压力的描述，例如其中提到2018年，电视节目制作版权销售的收入同比下降了15%，主要是报告期内《见字如面》第三季的卫视版权、音频版权售卖价格低于 2017 年度节目版权。
大业创智
另一家新三板上市公司大业创智则依靠其拥有的对浙江卫视《奔跑吧》进行版权运营、拍摄地营销、线下活动等多种形式的商业运营权利，保持了不错的经营业绩。2018年，大业创智实现电视节目收入7194万，主要包括《创意中国》第 2 季、《奔跑吧》 第 2 季，营业利润为4572万，利润率很高，可见《奔跑吧》这档老牌现象级节目仍有很强的创收能力，而大业创智进行的商业运营部分并不需要太高的成本。
2019年上半年，大业创智实现营业收入3232万，较去年同期下降了46.09%。其半年报中对下降的原因进行了详细的解释：“主要电视栏目运营收入2235万，较上年同期减少 1268.13 万元，因对《奔跑吧》项目线下运营的 客户开拓和挖掘略有不足，故收入较上年同期减少；专项广告业务收入472万，较上期减少约 1087.43 万元，本期因长期合作客户对品牌结构策略及品牌定位做了重新梳理，导致收入下降；媒介代理业务收入525万，较上期减少约 407.43 万元，因客户目前营销思维都是带货，因此广告预算都投放到精准的内容营销方面，故媒介代理业务较上年同期减少。”不过尽管各项业务都有所下滑，大业创智仍然实现了1016万的净利润，抱着《奔跑吧》这样一个“金饭碗”，让其少了很多的运营压力。
结语
总的来看，在19家主板及新三板当中曾经涉及综艺业务的上市公司中，有很多已经撤出了这一领域，而剩下的公司中能实现盈利的公司也只有几家。连拥有最多资本和行业资源的上市公司尚且如此，其他的社会制作公司情况恐怕也并不乐观。而曾经盛行的与平台方进行“收视对赌、广告分成”的模式也早已难以为继，目前的制播分离已经发展到新的阶段，就是由播出平台主控，会有社会公司的参与，但往往是以承制或是加上部分投资的方式，而不再是前几年由社会公司来整体操盘的模式。我个人认为，这可能才是更正常化的一种状态，但也意味着，综艺节目领域留给资本的想象空间和吸引力变小了。在影视产业观察接下来的系列文章中，我将为大家进一步分析中国综艺节目市场的未来走势，敬请关注。
— THE END —
作者 | 彭侃
编辑 | 都欣